ビットコインキャッシュの半減期後になにが？　2時間のブロック遅延も価格が上昇したワケ

ビットコインキャッシュの半減期後になにが？

実行ブロック630,000で初めての半減期を迎えてから一夜明けた9日、仮想通貨ビットコインキャッシュ（BCH）のマイナー動向や価格推移の状況が見えてきた。

ビットコインキャッシュは今回の半減期で、ビットコイン（BTC）やビットコインSV（BSV）より一足先に、12.5BCHから6.25BCHへブロック報酬が減額された。

半減期後に注目されたのは、半減期後のマイナー動向。理由は、SHA-256アルゴリズムを採用するBTC、BCH、BSVのマイニングは、同一のASICマシンを用いて、任意にマイニングする通貨を選択することが可能なこと。ブロック報酬の減額されたビットコインキャッシュから、経済的合理性に基づいたマイナーが他のチェーンに撤退する懸念が浮上していた。

結果から述べると、一部のマイナーが実際に撤退。ハッシュレートとプールのステータスが低下したのが確認され、一時的にブロック生成に大幅な遅延が生じた。

本稿では、状況を順に追ってデータを紹介する。

半減期とその後のネットワーク推移

ビットコインキャッシュが実行ブロック630,000を迎えたのは、日本時間21時20分。AntPoolがブロックの生成に成功し、報酬が6.25BCHへ半減されたのが確認された。

半減期後の推移

一方、半減期を経たビットコインキャッシュのネットワークで、630,001ブロックの生成が確認できない状況へと発展。結果として、約2時間弱のブロック生成遅延が生じていたことが明らかになった。

当時の状況を確認すると、半減期前と半減期後でマイニングプールのステータスが大幅に減少していることが確認された。

一方、この画像は、半減期が実行されてから2時間40分後のスクリーンショットであり、最も遅延が発生した半減期直後の状況ではない。最も状況が悪化した半減期直後と、その後の推移で大きく異なる点は、ハッシュレート値で1位にランクインするBTC.comプールのハッシュレートが大幅に増加した点だ。

半減期直後

この状況を整理すると、以下の通り。

1.半減期後に主要プールのハッシュレートが大幅低下。プールを利用する一部のマイナーが撤退した可能性。

2.ハッシュレート大幅低下で、ブロック生成に遅延

3.ブロック生成（約2時間弱の遅延）、難易度調整アルゴリズム「DAA」で難易度が一部改善

4.BTC.comが本気出す

この状況では、マイナーが赤字になりながらもマイニングを行なっていた可能性が高い。あくまでも仮説となるが、プールと自社マイニングファームを運営する大手マイニング業者は、収益性を優先する（経済的合理性に基づいた選択）プールの顧客用ハッシュレートを収益性の高いビットコインやビットコインSVに移しつつも、自社ファームのハッシュレートを赤字覚悟でビットコインハッシュレートからBCHネットワークへ一時的に移した可能性がある。

特に、最も大きなハッシュレートが動いたBTC.comは、この事例に当てはまることが推察される。

なお、BTCとBCHの収益性を確認すると、一時BTCが2倍近い収益性を獲得できる状況まで差が広がり、その後、難易度調整などを経て、収益性の差が徐々に縮まりつつある。