デジタル証券のテストに参加提案
米証券取引委員会（SEC）のヘスター・ピアース委員は5月29日、英国の中央銀行であるイングランド銀行と英金融行動監視機構（FCA）によるデジタル資産サンドボックスに、米国も参加することを提案した。
英中銀とFCAのサンドボックスは、企業がセキュリティトークン（ST）などデジタル証券の取引や決済に分散型台帳技術（DLT）など新技術を使用するための実験的な規制環境を提供するものだ。投資家の保護、市場の健全性、金融の安定性を維持しながら、DLTにより金融取引の効率と速度を向上させる方法を探る。
なお、ビットコインなど裏付けのない暗号資産（仮想通貨）やデリバティブ契約については、このサンドボックスの対象とはならない。
サンドボックスとは
規制上のサンドボックスとは、一般的には、新しい技術やサービスを事業化する目的で、地域限定や期間限定で現行法の規制を一時的に緩和する制度。当局の監督の下で革新的な商品やサービス、ビジネスモデルをテストできる場合もある。
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ピアース氏は、英中銀とFCAの協議書に応答する形で提案を行っている。一人のSEC委員としての見解であり、SECや米国政府の他の部門の見解を反映するものではないとも注記した。
その上でピアース氏は、今回のサンドボックスを米国に拠点を置く企業も参加できるようにすることを提案している。米国企業が米国または英国の規制のいずれかを選択して、デジタル資産の取引活動をテストできるようにすることを唱えた。
企業の米国での活動には、規定の金額や顧客に関する上限が設けられ、証券法による詐欺防止規定の対象ともなるとしている。
さらに、米国と英国で協力してサンドボックスを実施することで、両国は情報を共有し、その調査結果を参照して、それぞれのデジタル資産セクターの規制を改善できると述べた。
ピアース氏は、SEC委員の中では仮想通貨擁護派の「クリプトママ」として知られている人物だ。SECが昨年12月に大手仮想通貨取引所コインベースからの、規制制定請願を却下した際には、この決断に反対を表明していた。
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「規制を構築する際にもメリット」
ヘスター・ピアース氏は、サンドボックスは規制の厳しいセクターでイノベーションを促進するのに効果的であることが証明されていると指摘した。
また、過去の調査結果を参照すると、規制当局にとっても以下のようなメリットがあると意見している。
- イノベーションの開発プロセスに関して洞察を得られる
- 新興の製品やサービスが現実でどのように機能するか理解できる
- 政策を構築する際の実証的な証拠を得られる。特に、規制要件が不明確だったり存在しない場合、リスクに見合わない参入障壁がある場合に有益。
ただ、法律の専門家によると、SECがパース氏の提案に賛同する可能性は低いとみられる。ジョージア州立大学法学部助教授トッド・フィリップス氏は次のようにコメントした。
ピアース氏の提案は、ゲンスラー委員長が率いるSECでは受け入れられそうにない。
実現のためには、SECがサンドボックスを承認する必要があるが、採択されるとは思えない。現在のSECは民主党が過半数を占めており、彼らは規制サンドボックスは消費者保護法を弱体化させる裏口手段だと考える傾向にあるからだ。
現在、仮想通貨は今年の米大統領選における論点の一つともなりつつある。これまで仮想通貨に批判的だったバイデン氏の陣営も、業界から助言を求めていると伝えられるところだ。
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