ビットコインのマイナー保有量が昨年末の最高水準に迫る、ETHクジラは買い増し傾向

12月の仮想通貨動向

12月第2週の暗号資産（仮想通貨）市場。ビットコイン（BTC）価格は、金融市場全体のリスクオフに影響され軟調な動きが目立ったが、21日にかけて反発した。

出典：Tradingview

時価総額2位のイーサリアム（ETH）は、CMEの提供する先物取引が新記録を達成するも、過去1週間の値動きは総じて軟調だった。

出典：Tradingview

時価総額TOP20の騰落率

時価総額上位銘柄の週間騰落率は以下の通り。（19日時点：ステーブルコイン除く）

テラ（LUNA）+26.34%
アバランチ（AVAX）+22.21%
ポリゴン（MATIC）+6.48%
ソラナ（SOL）+3.84%
ドージコイン（DOGE）-0.17%

参照：CoinMarketCap

関連：2015〜2020年、仮想通貨「時価総額TOP20」の顔ぶれと変化

ビットコインのオンチェーン・データ

ビットコイン（BTC）関連の注目のオンチェーンデータは以下の通り。

BTC取引所預入残高

オンチェーンアナリストのAlex Moskovski氏は、ビットコインの取引所預入残高比率が過去3年間で最も低い水準に達したと指摘。同指標は今年6月以降から減少傾向が続いていた。

Bitcoin on exchanges is getting scooped and has updated its 3-year low. pic.twitter.com/eV3MERGthB
— Lex Moskovski 🐙 (@mskvsk) December 20, 2021

取引所預入残高

取引所に預入（デポジット）されている仮想通貨の総量を示す指標。取引所に入金されていない仮想通貨は即座に取引（≒売却）し難いため、同指標の低下は、売り圧力の低下を示唆する。

▶️仮想通貨用語集

センチメント低下

仮想通貨分析企業のSantiment社は19日、ビットコイン価格が6日以上5万ドルを切っていることから、多くの投資家が「降伏」状態にあると分析。10月以降では悲観的なセンチメントが出回っており、反発の余地が出てきたとした。

😨 We're seeing signs of #Bitcoin capitulation after prices have remained below $50k for the past 6 days, and majority of December. This is the most negative trader commentary since early October, a good sign prices can finally bounce after all the #FUD. 👍https://t.co/ZJhdJtGhCK pic.twitter.com/5RmQGbOVPd
— Santiment (@santimentfeed) December 19, 2021

HODL傾向は継続

オンチェーンアナリストのTXMCは、ビットコインのIlliquid Supplyが2021年を通じた大きなテーマの一つであると指摘。

長期的には、5月に相場の下落以降、長期保有者が最初に買い集め傾向を始めたと分析。このような長期的目線で購入されているビットコイン保有量は新規発行量の3.4倍にのぼるという。

Illiquid Supply, the corn held by strong hands, has been one of the remarkable narratives for #Bitcoin in 2021.

Following the May wipeout, these HODLers were the first to begin stacking again.

Illiquid Supply growth is currently outpacing coin issuance by a factor of 3.4x. pic.twitter.com/7ONxH92leW
— TXMC (@TXMCtrades) December 20, 2021

Illiquid Supplyとは

流動性が無い（長期保有されている）ビットコインの保有量を示す指標。Glassnodeの統計では、ビットコイン流通量の内、最大78%がこれに該当するというデータも出ている。（昨年12月時点）

▶️仮想通貨用語集

一方で、この内400万BTCは5万ドル以上の価格帯で購入されており、ビットコインの時価総額の約2割が含み損状態にあることも分かっている。

There are around 4 million #Bitcoin hodled at prices above $50,000. This equates to around 20% of the entire 870B market cap. All of these coins are currently at a loss. pic.twitter.com/n4dx7NHG8R
— whalemap (@whale_map) December 20, 2021

また、Glassnodeの週次レポートによれば、直近の値動きは過去3ヶ月から6ヶ月以内にBTCを購入した投資家が主であり、長期保有者からの値動きは少ないと指摘した。

出典：Glassnode

マイナーのHODL事情

また、長期保有を重ねているのは従来の大口投資家（クジラ）などには限られていない。

CryptoQuantのオンチェーンアナリストである@DanBTC916は、BTCマイナー（採掘業者）の保有するBTC量が増加傾向にある点を指摘。ビットコイン価格の下落とは裏腹に、中・長期視点で次号に取り組むマイナーのセンチメントは強気を維持していると捉えた。

Despite macro risk off and a month long #BTC pullback, Miners continue to build reserves and increase hash.

Miners remain confident in the #BTC network. pic.twitter.com/QiuEhZKSzq
— Dan ⚡️ (@DanBTC916) December 20, 2021

Glassnodeは、マイナーが新規発掘したビットコインの内、取引せずに保有したままの量が170万BTC近くに上ると指摘。これは昨年末の過去最高水準に迫る勢いで、マイナーのHODL傾向は21年3月から続いていたことが伺える。

#Bitcoin miner unspent supply is currently sitting just 500 $BTC below ATH.

These coins are issued to miners as a reward for solving a block, but have never been spent onchain.

Miners started HODLing significantly more $BTC since March 2020.

Live Chart: https://t.co/D2jZTD0O52 pic.twitter.com/vJy1G41Xvf
— glassnode (@glassnode) December 20, 2021

グレースケールのビットコイン投信（GBTC）

米仮想通貨投資企業のグレースケールが提供するビットコイン投資信託（GBTC）は21日、現物価格（NAV）との価格乖離が-20％を2ヶ月ぶりに上回った（-21.58%）。

出典：Coinglass

グレースケール社は2013年より仮想通貨関連の投資信託商品を提供している資産運用大手。AUM（資産運用残高）は435億ドル（4.9兆円）にのぼり、GBTCはこの内7割近くを占める。

関連：グレースケール投信の「マイナス乖離」、ビットコイン市場に及ぼす影響とは

難易度調整

ビットコイン・ネットワークは11日、難易度調整を完了。+8.33%で約1ヶ月ぶりのプラス調整となった。

出典：btc.com

難易度調整とは

過去2016ブロックで実現したブロック生成時間を基準として、算出されるハッシュレートの推定値から次回2016ブロックの生成時間10分になるように調整する仕組み。平均で2週間に1回難易度が変更される。

▶️仮想通貨用語集

BTCの9割、採掘完了

ビットコイン・ネットワークは14日、最大供給量の内、90％の大台となる1,890万枚目のBTC採掘を完了。ブロック高714,032時点に達成した。

なお、ビットコイン供給量は残り210万BTCを切っているが、4年に1度発生する半減期の影響で全て採掘されるのは2140年までかかる概算がある。（99％は2033年頃に到達の見込み）

関連：ビットコイン2100万枚の内、9割採掘完了へ　FOMC控え軟調相場続く

データ分析企業のGlassnodeは約12.9年でBTC供給量の9割は採掘されたものの、残りの1割が採掘されるには112年かかるとした。

The #Bitcoin circulating supply has now passed 18.9M $BTC, which is 90% of the total 21M coins that will ever exist.

It took 12.9yrs to mine the first 90% of the supply, and will take approximately 112yrs to mine the remaining 2.1M $BTC

Live Chart: https://t.co/RZ2vZ0tl5V pic.twitter.com/EsUOSPrAab
— glassnode (@glassnode) December 14, 2021

イーサリアムのオンチェーン・データ

イーサリアム（ETH）関連の注目のオンチェーンデータは以下の通り。

ETH2.0　ステーキング額

ステーキング額：867万ETH（前週比+10万ETH）

CrytoQuant

関連：仮想通貨ステーキングとは｜初心者でもわかる「報酬」の仕組み

ETHクジラ

Santimentによれば、10万ETHから1,000万ETHを保有するイーサリアムの大口アドレスらは10月1日以降、141万ETHを買い増し。2ヶ月半で総供給量の2.8%を追加購入した。

🐳 #Ethereum's price sits at ~$3,970 as whale behavior continues to play an important role. Billionaire addresses with 100k to 10m $ETH have accumulated $5.58B of $ETH (1.41M coins) since Oct 1st, adding 2.8% more to their bags in these past ~2.5 months. https://t.co/P5zVQshIhA pic.twitter.com/kZXejrkJLQ
— Santiment (@santimentfeed) December 18, 2021

バーン量

イーサリアムのバーン量は21日、123万ETHに到達。前週比では4.8万ETHが焼却されており、前月比では27万ETHバーン量は増加している。

（参照：Watchtheburn ）

バーンとは

株式の「自社株買い」に近い形で仮想通貨の供給量を減らす仕組み。自社株買いをする企業は、発行している株式を自分たちのお金で買い戻す。買い戻されると市場に流通する株数が減少することで一株あたりの価値が向上し、株主に対してプラスの影響を与える。

▶️仮想通貨用語集

DeFi（分散型金融）

DeFiプラットフォームのTVLは21日時点で2,442億ドル（28兆円）だった。

出典：DeFi Llama

TVL（Total Value Locked）は、DeFiプロトコルへ預入れされた仮想通貨資産の総ロック額を指す。

前回の週次レポートはこちら：データからみる前週末の大幅下落、イーサリアムの取引所残高は減少続く

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